（一）发行市场

1.发行年限

美国公司债券发行包括五年期以下的短期公司债、五年以上十二年期以下的中期公司债和十二年期以上的长期公司债。

2.担保情形

美国公司债券担保形式包括无担保、不动产扺押、动产质押、设备信托担保、次级信用、及第三人担保等。

3.销售方式

第一，议价制度。

主要用于发行中期债券及小额发行，可以通过投资银行代理销售，也可以双方自行议价。

第二，公开销售。

主要用于大额销售，可采用广泛配销的方式进行，须通过投资银行承销，并须在证券交易委员会注册核准。

4.责任义务

发行人：如采用公募发行，发行人须在证券交易委员会注册，并申请债券评级，同时具有信息披露的义务。

承销商：对债券进行合理定价、承担包销风险、明确债券发行资格要求，对垃圾债券进行承销管制。

契约受託者：承担验证债券真实性，观察债券发行人有无遵循契约支付，揭露违约事件的责任。

5.发行流程

美国企业要发行债券，首先必须根据SEC（证券交易委员会）1983年的415规则，向SEC申请“闲置注册”，即注册后可以暂不发行，等市场条件合适时再发行。

“闲置注册”后，发行人开始招标选择主承销商。

谈妥发行费用后，主承销商开始根据发行人的需求与市场条件对项目进行设计与包装，并将更新过的财务文件、发行契约呈报SEC正式注册。

按415规则，主承销商必须对当次发行所有金额的包销作出“严格承诺”，这样加大了主承销商的市场风险。

正式注册后，主承销商开始组建承销团，并对债券价格定价，一般在同期国债利率上根据市场条件加上违约风险加成而得到票面利率。

一旦确定，在债券全部销售完之前，无论市场利率如何变化，该利率均保持不变。

价格确定后，发行人可请标准普尔或穆迪公司对本次发行进行评级。

然后主承销商根据承销团成员的实力及申报额将债券份额进行分配。

分完后即向各承销团成员收取销售款，同时解散承销团。